“索罗斯接班人”——约翰·保尔森|约翰·保尔森|对冲基金|华尔街_新浪财经

By sayhello 2018年7月21日

  文字由于大众号:全球花费金质奖章

  厕所·保尔森,美国花费者、薪水多得不成计算的人,哈佛市专科中等学校卒业,取得工商施行硕士度数,如今是保尔森& CO。公司总裁。他在2008美国次贷危及中利市善良。,于是,它高级的华尔街空神、对冲基金最早的人。。

  生平简介

  1955秋,厕所·保尔森生产于美国纽约皇后区一任一某一叫Beechhurst的中产阶级村民。

  他的市初等教育使生根他的祖父。。祖父曾教他从面积的评分买一大包糖果。,以后把它卖给先生。

  1978年,保尔森以全班最早的的成果从纽约中学市与公共行政学院卒业,哈佛中学市中等学校侧面,以后,凭仗Beck院士的光环,他从Habar取得了MBA度数。。

  1984年,保尔森入职贝尔斯登(Bear 斯特恩斯),在并购机关献身于并购事情。在那里,他不成一世。,4年后,它变得了公司的表演董事。。

  1994年,保尔森如以前梦想着曾经新贵,引起个人的对冲基金保尔森对冲基金公司(Paulson & Co。)。

  公司使成为之初仅有两我——保尔森和他的辅助物。

  2000年终,股市开端被击碎领先,保尔森开端直接行动异于常人之处:当他专注于并购的机遇,花费,他开端做空在线股权证券。。

  互联网网络股权证券打破的2001~2002年,他的资产是年均增长5%

  绝对于其他的对冲基金的伟大的走慢,保尔森基金公司可谓成果斐然。

  2003年,保尔森的基金眼界取得6亿花花公子。2年后,保尔森施行的基金总资产创新纪录地取得40亿花花公子。

  2006年7月,保尔森筹集5亿花花公子,为最早的个基金引起基金来使无效CDO。

  他设计了一种复杂的基金运作打字。:危及的CDO,购买行为低廉激光唱片。接下来的两三个月,他还在不时地加笔记。

  2007年2月,美国另外的大次级担保物归功于公司新世纪财务公司四分经过亏空预测,美国第五大花费堆积Bell Sten完全丧失。

  而保尔森施行的2只基金异军突起,到2007残冬腊月,使分裂欣赏590%和350%,该基金的总眼界已达280亿花花公子。,2007年度最赚钱基金主任名单,按乔治·索罗斯和James Simmons。

  2008年11月13日,保尔森与其他的四位超群的前五的对冲基金大佬,梨形人造宝石监视和内阁改造授予的听证会。

  2009年,保尔森以68亿花花公子的社会地位被福布斯评为最富其切中要害一做切片400个美国北方人的第33位。

  2010年,保尔森以120亿花花公子的社会地位位列福布斯全球富豪榜第45位。

  2015年6月,保尔森的基金采购喜达屋酒店全球酒店及度假村结派(Starwood Hotels & Resorts 全球7%股,喜达屋酒店结派恳谈1200万股,使付出努力几亿花花公子。

  职业剖析慎重的,保尔森基金买进喜达屋酒店股权证券挑剔为了运营,置信喜达屋酒店会被收买。;而喜达屋酒店的估值绝对较低。,喜达屋酒店的选择是有理的。

  文学名著文献的编集

  最早的次兽穴大战成名了——次贷危及暴虐

  直到2006年终,在超越10年的增长,美国真实状态去市场买东西和住房担保物去市场买东西一向良好的,华尔街体积从事金融活动机构消受前所未其切中要害一做切片薪水有限元。。

  保尔森却缺勤被真实状态去市场买东西的滚热所使遮暗,他未醉的地、未醉的地凝视着美国的担保物归功于去市场买东西。,周到的会计学,试着找出外面的气泡。

  他亲自带领球队。,担保物归功于去市场买东西财务数据的搜集与复核,同时后面的数以千计的担保物归功于,一个一个地剖析可取得的我归功于,竟揭开了真实状态的高潮。

  他确信花费者极大低估了M的风险。,权利人将越来越难以取回归功于。;

  感觉吼叫不成顺从的灭亡力将从囤积里喷出暴露。,一发不成收拾。

  华尔街为房贷去市场买东西虚构的两种从事金融活动货物——CDO(雇用担保物保释金)与CDS(信誉失约掉换)经过有这么的相干——CDO的风险越高,CDS的使付出努力越高来回担保。

  真实状态良好的时间,体积花费者以为CDO风险不高。,因而CD的价钱很低。

  保尔森认识到,在这场危及中we的各种的格形式必要加防护装置we的各种的格形式的资产和来回。,短期CDO将是一任一某一极好的花费选择。

  为了这个目的,他最远的争辩花费者。,让他们置信美国真实状态去市场买东西正刊登于头版着宏大的危及。。

  但体积花费者对此体现疑心。,甚至嗅。

  由于体验,创造更多的CDO可以变得一任一某一满的的碗。。不外,仍有少做切片俗僧合作伙伴背衬了保尔森。

  2006年7月,保尔森筹集5亿花花公子,为最早的个基金引起基金来使无效CDO。

  他设计了一种复杂的基金运作打字。:危及的CDO,购买行为低廉激光唱片。

  但危及并缺勤一起涌现。,在保尔森的最早的只基金做完建仓后的两三个月,住房去市场买东西仍在充满活力的开展,缺勤跌倒的迹象,他的基金一向在亏空。。

  基金运作与短期亏空戴盆望天的主流花费困处,让保尔森认为压力。保尔森一支持禁得起花费者的压力,保留时间个人的断定;

  在另一支持,在不时追踪我肥沃的物的状态下,他卓越的地感觉宏大的成紧接地降临。。

  2006残冬腊月,美国保释金去市场买东西开端烦扰次级债,次贷危及开端涌现。。此刻,保尔森的基金开端扭亏增盈,20%欣赏。

  他的忠诚越来越高。,乘机引起相似物基金。

  2007年终,寒战逐步侵越华尔街。。美国的车队明星机构或完全丧失、或紧要,欧美很多的从事金融活动事务挑剔陷入困境执意走慢激烈的。

  各种的这些都是卓越的的。,大眼界荣誉失约曾经降临。在从事金融活动去市场买东西,CDO的风险急剧养育,它的使付出努力缩水了。,CDS明显养育。

  2007残冬腊月,保尔森施行的2只基金在华尔街的哀鸿遍野中异军突起——到2007残冬腊月,他的最早的笔基金重估了590%,另外的基金重估350%,基金的总眼界是280亿花花公子。

  由于Alfa的统计资料,保尔森在2007年的我收益取得37亿花花公子,2007年度最赚钱基金主任排行榜,从事金融活动鳄类动物Soros和西蒙斯的压力。

  一时间,保尔森在华尔街名望大震,对冲基金最早的人、华尔街空神等名字进去了。。

  2008年度,保尔森的基金公司花费150亿花花公子做空次贷去市场买东西,年收益大概30亿花花公子。;单独的戈德曼床算盘的一种货物,赚了近10亿花花公子。

  成败:造林术的花费

  2011大败后,他最大的两个基金,保尔森 Advantage和Advantage 另加净值下跌了36%和52%

  由于时机事实,保尔森对奇纳嘉汉造林术的花费被评为兽穴2011大十大市口误印象经过。

  在花费者的揭晓中,保尔森个人用减轻而自贬身份的口令解说2011年巨亏:公司犯了4个口误——鄙夷股权证券去市场买东西、低估除英国外的欧洲地区雇用危及的情感、高估美国经济、选择口误的股权证券

  他写道:在2011,we的各种的格形式的体现是不成接收的。,除了we的各种的格形式置信2011朴素地临时的的脱轨。。这场危及是在一夜经过产生的。。”

  2011年6月3日午前二点摆布,浑水考察公司颁布了嘉汉造林术短期揭晓。。

  揭晓的开端:伯纳德·麦道夫提示we的各种的格形式,当一任一某一戒除毒品的团体欺诈时,它的诈骗可以像有一天这么大

  Jia Han造林术公司执意这么一任一某一极大的的机构诈骗案。,它很往昔开端了、罗马假期。

  当公司市值取得70亿花花公子时,诈骗会消逝。”

  在浑水的眼中,北极最大的公有造林术公司是新的。庞氏骗局——夸张资产、伪造失望市、骗取巨款,并供给强卖评级,估值在表面之下1花花公子。

  揭晓的年代,造林术股价从18元下跌64%,公司的市值在2个市一两天内挥发了32。。 5亿花花公子。

  而保尔森旗下的Paulson Advantage 正基金取得造林术3100万股,报账分开。

  然而缺勤责备汉水紧接地跳的由于,还点明,公司付托对C停止内部审计。,但缺勤令人信服的能抵御来理由花费者置信公司的。

  6长年累月中2011,加拿大的一份报纸《全球邮报》甚至把新闻工作者送到云南云南。,Jia Han造林术墓穴夸张了丛林的眼界和使付出努力。。

  保尔森当月的花费者备忘账上显示,从6月17日到第六日,他们开端整理奇纳的造林术。,平均率价钱加。

  但温和的的运转依然形成数十亿的花花公子的走慢。。到2011残冬腊月,Paulson Advantage 附加亏耗,变得全球业绩最早的的基金

  在2012年2月重仓买进保尔森基金的美国英式橄榄球标星号之子科福尔·豪斯(Hugh Culver houseJr。)甚至将保尔森告上法庭,种族以为他缺勤坚持考察来评价风险。,手术的臃肿的实现了他们的三灾八难。。

  鸡显然使不快。:由于它是Queen Marie的游船(汉代的重林),它怎地能像一艘小游艇类似于核心地交换课程?

  2007年,保尔森就盯上嘉汉造林术。

  显露,他是一任一某一好斗的套利者。,他嗅觉敏捷,能够会晋级为竞标战。,还擅长预测多少公司将被共管。

  事先,彭博逼迫亚太花费询有限公司和麦格理堆积,这引起了他的趣味。。

  然而收买忘记,但保尔森在股价回落后开端建仓。

  由于他的断定,造林术能够变得收买的目的,或无望双列上市。

  公司的市打字正产生替换。,且作为一家正成为潜在自命不凡境况切中要害天然资源公司,有机遇在奇纳经济增长中利市。

  保尔森没料到“浑水”横空出生。他参加个人很令人遗憾的。,由于他们可以像各种的其他的花费者类似于获取物。。

  他的组对造林术停止了精确的的审察。:看一眼公司的公共档案材料,与公司榜样按期接触,甚至去奇纳探望公司。,会晤造林术重心客户和代表。

  造林术的清洁的无足轻重。

  东边纸业做空后短,公开的颠复欺诈记在账上,但股价并未回复到大约的程度。。保尔森一再强调个人净亏的单独的亿加拿大元。

  除了经过这项保养,他确定远离奇纳。。他说,单独的增强奇纳的深思能耐,在这支持附加的花费。

  文学名著引证

  邱吉尔说什么:“永久不要保持。永久不要保持。永久不要保持。”是保尔森的箴言。

  花费推测与次要谋略

  顶点风险把持,对风险的领会和关怀突破花费方的少许一做切片。。

  事情打字

  1。在花费结成层面,保尔森罕有的注意疏散花费风险。

  他们的花费疏散在现钞收买上。、股权证券收买与现钞 股权证券收买三大类。

  2。就并购案的等同关于,他们的花费结成通常在30到40经过。,年总积聚量约为120~180。。

  平均率书桌的约占总资产的3%。;一任一某一高风险低收割的文献的编集,它也可以添加到10%。

  3。就并购产生的球关于,他们普通无论如何有30%投在美国周围的地区。

  4。就并购公司的眼界关于,他们关怀大的传达。、中、小公司经过,在变化多的职业经过传达。

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